Kapitalmärkte im 2. Quartal 2026

Zu Beginn des Berichtsquartals waren die Aktienmärkte von Unsicherheiten geprägt. Der Angriff Israels und der USA auf den Iran sowie die darauffolgende Schließung der Straße von Hormus verstärkten den globalen Inflationsdruck. Zwar sorgte der zwischenzeitliche Waffenstillstand für eine gewisse Entspannung, doch Unsicherheit und Nervosität prägten weiterhin das Geschehen an den Börsen. Trotzdem zeigten die Aktienmärkte kaum Anzeichen von Schwäche: In den USA unterstützten eine überzeugende Unternehmensberichtssaison, starke Technologietitel und eine robuste Konjunktur die positive Entwicklung an den Börsen. In Europa verlief die Kursentwicklung aufgrund hoher Energiekosten etwas verhaltener. An den Rentenmärkten stiegen die Renditen zehnjähriger US-Treasury Bonds und laufzeitgleicher deutscher Staatsanleihen leicht an. Am Rohstoffmarkt verharrte der Ölpreis aufgrund der stockenden Verhandlungen im Nahen Osten über der Marke von 100 US-Dollar, während der Goldpreis nachgab.

Im Mai präsentierten sich die Aktienmärkte in starker Verfassung. Trotz anhaltender geopolitischer Unsicherheiten erzielten insbesondere Technologie-, Industrie- und Finanzwerte deutliche Zugewinne. Für Auftrieb an den Börsen sorgte vor allem die starke Unternehmensberichtssaison. Zudem schürten die fortlaufenden Investitionen in Künstliche Intelligenz und Digitalisierung den Optimismus an den Aktienmärkten, wovon die großen US-Technologiekonzerne profitierten. Auch in Europa hellte sich die Stimmung in Erwartung einer moderateren Inflationsentwicklung deutlich auf. An den Rentenmärkten stiegen die Renditen zehnjähriger US-Treasury Bonds erneut spürbar an, während die Verzinsungen laufzeitgleicher Bundesanleihen leicht zurückgingen. Am Rohstoffmarkt gab der Ölpreis infolge der wachsenden Hoffnungen auf eine Entspannung im Nahostkonflikt deutlich nach. Auch der Goldpreis konnte seine zwischenzeitlichen Zugewinne nicht halten und blieb unter dem Niveau des Vormonats zurück.

Zum Ende des Berichtsquartals entwickelten sich die Aktienmärkte uneinheitlich. Während rückläufige Inflationssorgen und solide Konjunkturdaten positive Impulse lieferten, sorgten anhaltende geopolitische Unsicherheiten und Gewinnmitnahmen bei den zuvor stark gestiegenen Technologie- und KI-Titeln für Gegenwind. Zudem führte die Geldpolitik der US-Notenbank Fed und der Europäischen Zentralbank zu einer insgesamt vorsichtigen Stimmung unter den Marktteilnehmern. An den Rentenmärkten gaben die Renditen zehnjähriger US-Treasury Bonds und laufzeitgleicher deutscher Staatsanleihen nach, was zu Kursgewinnen führte. Am Rohstoffmarkt notierte sowohl der Öl- als auch der Goldpreis niedriger, da neue Hoffnungen auf ein mögliches Friedensabkommen im Nahostkonflikt aufkamen.